Le système monétaire est responsable des crises économiques

La crise financière est arrivée parce que les banques avaient le pouvoir de créer trop d’argent, trop vite et de l’utiliser pour gonfler la bulle immobilière et spéculer sur les marches financiers.

1. Les banques ont créé trop d’argent

A chaque fois qu’une banque fait un pret, de la monnaie nouvelle est créée. Durant les années précédents la crise financiere, les banques ont créé des sommes gigantesques de monnaie. En tout juste 7 ans, elles ont doublé la monaaie en circulation et la dette dans la Zone Euro et au Royaume-Uni.

2. … et ont utilisé cet argent pour gonfler la bulle immobilière et spéculer sur les marchés financiers

Tres peu des milliers de milliards d’euro, de dollars et de livre que les banques ont créé entre 2000 et 2007 sont allés a des entreprises non-financières. Ci-dessous, l’allocation des prêts au Royaume-Uni durant cette période :

  • A peu près 31% a été investi dans l’immobilier résidentiel ce qui a fait croître l’immobilier beaucoup plus vite que les salaires.
  • 20% supplémentaire a été investi dans l’immobilier commercial (bureaux, magasins…)
  • Environ 32% a été alloué au secteur financier et aux mêmes marchés financiers qui ont explosé durant la crise financière.
  • Mais seulement 8% de l’argent créé par les banques durant cette période a été investi dans des entreprises non-financières.
  • Les 8% restant ont servi a des prets personnels et aux cartes de crédit.

3. Inévitablement, les dettes deviennent un jour impossible a rembourser

Preter de larges sommes d’argent pour acheter de l’immobilier gonfle les prix des logements ainsi que les niveaux de dettes personnels. Des intérets doivent etre payés sur tous les prets que les banques font.Lending large sums of money into the property market pushes up the price of houses along with the level of personal debt. Interest has to be paid on all the loans that banks make, and with the debt rising quicker than incomes, eventually some people become unable to keep up with repayments. At this point, they stop repaying their loans, and banks find themselves in danger of going bankrupt.

4. This caused a financial crisis

As the former chairman of the UK’s Financial Services Authority, Lord (Adair) Turner stated in February 2013:

“The financial crisis of 2007 to 2008 occurred because we failed to constrain the
financial system’s creation of private credit and money.”

Lord Adair Turner, speaking as chair of the Financial Services Authority, 6th February, 2013

This process caused the financial crisis. Straight after the crisis, banks limited their new lending to businesses and households. The slowdown in lending caused prices in these markets to drop, and this means those that have borrowed too much to speculate on rising prices had to sell their assets in order to repay their loans. House prices dropped and the bubble burst. As a result, banks panicked and cut lending even further. A downward spiral thus begins and the economy tips into recession.

5. After the crisis, banks refuse to lend, and the economy shrinks

Banks lend when they’re confident that they will be repaid. So when the economy is doing badly, banks prefer to limit their lending. However, although they reduce the amount of new loans they make, the public still have to keep up repayments on the debts they already have.

The problem is that when money is used to repay loans, that money is ‘destroyed’ and disappears from the economy. As the Bank of England describes:

“Just as taking out a new loan creates money, the repayment of bank loans destroys money… Banks making loans and consumers repaying them are the most significant ways in which bank deposits are created and destroyed in the modern economy.” (Money Creation in the Modern Economy, Bank of England p3-4)

So when people repay loans faster than banks are making new loans, it’s like draining the oil from the engine of a car: the economy slows down and prices decrease. As a result the economy risks slipping into a ‘debt-deflation’ spiral, where wages and prices fall but people’s debts do not change in value, leading to debts becoming relatively more expensive in ‘real’ terms. Even those businesses and people that weren’t involved in creating the bubble suffer, causing a recession.

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